低油价下石化油服企业该如何生存？

2016年4月11日来源：防爆云平台--防爆产业链一站式O2O服务平台防爆电气、防爆电机、防爆通讯、防爆空调浏览 2345 次评论 0 次

　　必须准备好投资，准备好能力，保证在任何价格和成本的水平上都有竞争力2014 年 1 月就任壳牌 CEO 一职的范伯登（Ben van Beurden），经历了上一个高油价周期的后半年，很快就面临油价低潮的大挑战。在此期间，他执行了壳牌大规模的资产剥离计划，并在2015年着手英国天然气集团（BG）高达700 亿美元的大并购。

　　收购BG展示了壳牌向天然气业务转型的决心，这是此轮低油价周期中行业里的一笔买卖，2016年初终于完成交割。范伯登将BG评价为“低油价中的机会”，一向审慎的他果断出手抓住了这一机会。业界亦普遍认为，BG的LNG资产和天然气勘探开发区块有很大的竞争力。
　　
　　2016 年将是壳牌的 BG 整合年，2016 年 -2019 年还将推出一批新建大型项目。
　　
　　在中国国内，壳牌深耕的领域涵盖上游勘探开发、化工、加油站和润滑油销售等业务，是参与上游勘探开发项目多的外国公司，包括与中海油合作开发南海油气田，参与中石油长北致密气项目和四川富顺 -永川页岩气区块的勘探开发。
　　
　　据壳牌此前数字，2012年-2014年，在中国非常规天然气领域的投资为10亿美元/年。作为中外页岩气勘探开发合作的标志性项目，富顺-永川是国内起步较早、工作进度较快的页岩区块。但壳牌与中石油的产品分成合同2013年获批后，一直处于评估阶段而未进入商业开发。对此，范伯登在2016 年3月19日接受财新记者专访时坦承，四川盆地地质条件很具挑战，钻井的结果喜忧参半，继续进行投资的理由尚不充分。
　　
　　但收购BG之后，LNG贸易业务将成为壳牌在中国的一张新牌。目前，中国天然气消费占一次能源消费比重仅为6% 左右，还处于市场培育期，而全球范围的这一比例已经超过20%。范伯登在“2016 年中国发展高层论坛”上指出，建议中国政府在天然气开发勘探中引入更多的竞争，以此增加国内产量、降低成本。此外，中国一体化石油公司的天然气管道和基础设施要向第三方放开，管道投资放开准入，也可以刺激天然气管道设施建设投资，发展天然气市场。
　　
　　油价低谷的生存战略
　　
　　记者：你在壳牌工作了30多年，是“老石油”了，过去有经历过现在这样的油价波动吗？
　　
　　范伯登：我们经历过类似的油价波动，而且知道在未来某个时点还会经历价格周期。这次的不同之处在于，油价可能在相对位置稳定持续好几年时间。不过我们一直在为这样的下跌做准备。这个准备包括保持能支撑低价周期的财务能力，利用低油价机会的可持续发展，比如合并了英国天然气集团（BG）。
　　
　　没人能准确预测油价的走势。我个人主要看基本面和长期趋势。作为企业，要确保在价格周期内的每一个时点都具备竞争力。根本而言，就是降低资产盈亏平衡价格，使我们保持盈利，无论油价是每桶 40 美元、50 美元、100 美元还是 150 美元。
　　
　　记者：你认为油价在30美元-40美元/桶是可持续的吗？你对长期油价水平有怎样的预测？
　　
　　范伯登：长期预测无论怎么说都可能错。中期来看，我认为基本面指向更高的价格。需求自石油被发现起一直在增长，但重要的是来自现有资源地的供应每年持续缩减，要补齐需求与供应之间的差额，能源行业每年至少需要投资1万亿美元，而如此大量的投资，在成本与价格不同步的情况下是不会发生的。现在二者就不同步。所以，有两件事会发生：成本需要下降——这个正在发生；价格需要上升——这个长期会出现。
　　
　　记者：许多人会说，2014年以来的油价下跌与前一次的不同，因为这一次可能是长期的下跌。
　　
　　范伯登：的确是这样。2008年时，油价也降到很低，但很快就反弹了。我想这两次有个基本差异点，就是2008年的下跌主要是由需求驱动，而这一次主要是由供应驱动。供给侧经济学会在更长的时间段里起作用，这一次下跌持续的时间比上一次长。若看壳牌所做的典型项目，都是大型复合项目，有时要花四到五年建设，然后至少再花四到五年进行项目开发。因为根据供给侧经济理论，市场会有滞后效应，我们预见了这波下跌持续更长时间。
　　
　　记者：今年2月标准普尔将壳牌的评级从AA-/A-1+ 下调至A+/A-1，这是自上世纪90年代以来的评级。这是否使壳牌的融资出现困难？
　　
　　范伯登：目前整个行业都面临很大的评级压力，各家的评级都遭遇某种形式的下调，比如被放到负面观察或负面前景名单上。考虑到整个行业所处的状况及面临的现金流压力，这种评级情况在意料之中。当然，对英国天然气的收购也直接影响到壳牌的评级，因为我们需要为这次收购中的现金部分额外借贷，但对获取资金的即时影响是可控的。
　　
　　记者：在这个新的时期，有更大的波动，更高的不可预测性，更少的稳定性。作为大型国际石油公司，你靠什么生存？
　　
　　范伯登：我们这个产业，必须以长远的眼光看事情，不能让波动性牵着鼻子走。波动性的确影响我们，如果管理失当，波动性和现金流可以狠咬你一口。所以，财务方面的主要战略是审慎。
　　
　　与此同时，不要毁掉能力。能源产业的基本面是，未来数十年仍需要投资，必须准备好投资，准备好能力，保证在任何价格和成本的水平上都有竞争力。
　　
　　能源体系的未来
　　
　　记者：你认为国际石油公司有生存危机吗？
　　
　　范伯登：对一些公司来说，如果没有为这种情况做好准备，财务能力不够强健，当然有生存危机。比较而言，壳牌在走进这轮低油价周期时的负债率很低，大约只有12%，随后我们针对下跌进一步降低资金成本和运营成本，一年之内就减少了120亿美元的费用，这相当于一年的股利。我们保持了实力，甚至有能力反过来利用这个低油价时期。长期而言，我能看到的能源领域的惟一生存威胁，就是人们停止使用能源，不过这暂时还不会发生。
　　
　　记者：人们可能停止使用化石燃料吗？
　　
　　范伯登：会的，这种情况正在发生。在能源体系的长远转型中，会出现更多的可再生能源和更高碳效的化石燃料体系，这是好事。这个趋势将持续多年，并将在很大程度上改变能源产业。回看过去的一百年，能源产业同样发生了巨大的变化。
　　
　　记者：你是否认为，可再生能源，如太阳能电力，将很快在成本上与化石能源竞争？壳牌怎样适应这种变化？
　　
　　范伯登：竞争已经开始了，也许不是每个地方、每一种可再生能源，太阳能发电已完全具有成本竞争力。目前，可再生能源在电力行业的渗透越来越深，但基数还比较小，规模化还需要很长一段时间。未来需要的是不间断的能源供应，这意味着更多的可再生能源，或是混合型可再生能源与另一种电力来源混合，如天然气发电，这是我们认为特别有前景的能源组合。
　　
　　整体而言，天然气是洁净的化石燃料，碳含量。在所有国际能源公司中，壳牌的天然气资产可观，天然气业务已多于石油，我们实际上是气油公司，而非油气公司。同时，我们也努力发展可再生能源，比如我们还是全球的生物质燃油供应商。我们还关注与可再生能源更具共生性的替代技术、未来技术和未来商业模式。能源需求在本世纪内将增加1倍，既要使能源系统减少碳含量，又要为更多人提供更多的能源，这是未来的双重挑战。
　　
　　记者：你刚才提到已经削减了很多成本，减少了很多投资，但同时又完成了对英国天然气集团的大并购。这两种战略如何调和？
　　
　　范伯登：这两种战略相辅相成。一方面要确保降低运营成本，这是能源行业的总体趋势；另一方面也要谨慎分阶段减低资金成本，确保资金只使用在具有竞争力和可负担的领域；同时还要不断转变资产组合。对英国天然气集团的合并，意味着我们的资产组合更具抵御未来风险的能力，更低的盈亏平衡价格，更多、更年轻化的资产组合，也使得我们在将来有更优越的资产出售地位。所以，这两件事——节约成本和给资产组合注入活力，都是为未来做准备。
　　
　　记者：你近提到，壳牌应该更简单、更敏捷，意思是你们将着重于液化天然气和深海资产。这是否意味着你们将剥离非核心陆上资产和下游资产？
　　
　　范伯登：不，远不是这样。公司必须要更简单，真正关注能力。我们的能力的确集中于液化天然气和深水业务，通过合并英国天然气集团，我们完成了一次跨越。但同时需要简化公司，去掉一些业务，确保资产组合更具长远效益，也要对投资机会进行重新思考和排序，以便让公司更有韧性，生成更多现金流。但这并不意味着放弃。比如下游业务是资产组合中的重要部分，我们已经对下游业务做过许多重组。
　　
　　在中国，下游仍是我们在华业务的支柱。事实上，下游的所有业务，不论石化、加油站、贸易还是润滑油，都在飞快增长，特别是在中国。我们还希望与合作伙伴中海油一起建设南海项目二期，扩大南海项目，这是我们将要投资的另一个领域。
　　
　　记者：壳牌在天然气领域有很大比重的投资。北美液化天然气出口会不会改变既有游戏规则？
　　
　　范伯登：这是个重要问题。它（北美液化天然气出口）已在定价上一定程度地改变了动态。北美已加速引入Henry Hub （在纽约期交所挂牌的美国天然气交易中心期货指数）作为定价组分之一，源自北美的气量将会可观。我们通过并购英国天然气集团，从而有机会分享那部分供应。至于它会不会作为一种替代来源改变游戏规则，颠覆液化天然气行业，我看不会。
　　
　　中国市场期待政策放松
　　
　记者：中国政府正计划对石油天然气行业进行改革。
　　
　　你对改革有什么期待？你认为哪些领域应该对国际竞争和投资更开放？
　　
　　范伯登：中国正在发生巨大的转型变化，而能源改革是其中的重要组成部分。过去几年，我们与国务院发展研究中心合作，共同对能源市场的政策影响进行研究。双方刚刚完成了一份天然气市场研究，在壳牌的辅助下，国务院发展研究中心提出了一些强有力和建设性的政策建议。我希望这些建议能够体现在第十三个五年规划中，成为未来政策的一部分。
　　
　　我认为天然气市场的进一步政策放松非常重要。好的政策将释放新的需求，更重要的是带来新的来自国内的供给。中国在这方面有巨大的增长潜力。我们一直在长北投资天然气，并希望与中石油合作进一步投资长北项目。这在我心目中是政策改革的重要方面。
　　
　　记者：壳牌在中国的业务涵盖了所有方面，从勘探、石化到油品零售，全都做。未来会侧重于某个特别的方面吗？
　　
　　范伯登：我对中国的看法是，这个国家对全球经济和能源体系都具有战略意义。
　　
　　如过去20年所做的一样，我们将密切关注在中国的机会，在价值链的每个方面都要做得更多。我们目前的投入与中国经济所处的阶段、经济的规模、国家的成长前景相比，都是不成比例的。
　　
　　记者：许多国际石油公司开始削减对于页岩油气的投资，因为油气价格低迷。你打算也这么做吗？你会缩减在中国的非常规能源投资吗？像在四川的项目那样？
　　
　　范伯登：在世界范围内，尤其在北美，非常规资源的投资者都在削减投资，因为现在的油气价格、较高的成本结构以及页岩开发生命周期很短的事实，削减这类投资具有经济意义。
　　
　　壳牌也不例外。我们要专注于资产组合，降低投资规模。
　　
　　具体到壳牌在四川与中石油合作勘探的富顺-永川页岩气区块，我们已经完成了三个产品分成合同规定的勘探钻井工作，进行了较大规模的钻井作业。钻井的结果喜忧参半，当然我们一直清楚四川的地质情况很有挑战性。现在我们认为，继续投资的理由不足。
　　
　　记者：壳牌是在禁运解除后先从伊朗进口（石油）的公司之一。在国际制裁生效后，壳牌继续在俄罗斯运营。你怎么看待在政治敏感国家的投资和贸易？
　　
　　范伯登：我们当然知晓贸易制裁的存在，也总是百分之百地遵守规定。当伊朗受到制裁时，我们停止了任何业务活动，甚至暂停了对伊朗的贸易付款，因为付款也是不允许的。这些制裁解除后，我们做的第一件事就是付清欠款。目前我们在看伊朗有什么商业机会可能实现，如果机会出现，我们会将之放到全球范围的机会组合中进行排序。现在并不缺乏机会。
　　
　　俄罗斯的情况有点不同。制裁之下，有些俄罗斯能源系统的活动也受到限制，我们不参与受限制和制裁的活动，比如不参与深水石油等；但我们会参与允许的领域，比如在萨哈林岛生产液化天然气，仍参与西伯利亚的一些业务活动。我们在俄罗斯还有下游业务。
　　
　　范伯登（Ben van Beurden）现年57岁。毕业于荷兰代尔夫特理工大学化学工程专业硕士学位，1983 年加入壳牌公司，在上下游企业担任过诸多职务，曾在美国、荷兰、马来西亚和英国任职。2014 年1 月，就任荷兰皇家壳牌公司首席执行官。

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